لجأت البنوك اللبنانية إلى الإغلاق والإضراب أكثر من مرة ولأكثر من سبب. وهل هذه الإجراءات التي اتخذتها البنوك تعتبر ورقة ضغط لإيجاد حل للأزمة المالية التي تدخل عامها الرابع؟

تسعى المصارف اللبنانية إلى تحقيق هدفين استراتيجيين لم تتمكن من تحقيقهما حتى هذه اللحظة.

يتمثل الهدف الأول بالمصادقة على قانون رسمي للرقابة على رأس المال وشروطه ، أي أنها تريد قانوناً يجنبها الملاحقات القضائية. لم يتمكن مجلس النواب اللبناني من تمرير القانون نتيجة معارضة شعبية كبيرة ، لكن بعض البنوك طبقته بتكتم.

الهدف الثاني اقتراحها هو إنشاء صندوق سيادي من أجل الاستثمار في المرافق العامة للدولة ، مثل الموانئ والمطارات وشركات الاتصالات والعقارات ، مما يثير العديد من التساؤلات حول هدف تحويل أصول وممتلكات الدولة إلى صندوق سيادي. من أجل إنقاذ البنوك.

كيف يختلف اقتراح البنوك عن الصندوق السيادي النموذجي؟

الصندوق السيادي هو صندوق استثمار مملوك للدولة يدير ويستثمر الثروة الوطنية لبلد ما ، والتي عادة ما تُستمد من فائض عائداتها من الموارد الطبيعية أو احتياطيات النقد الأجنبي. غالبًا ما يتم إنشاء الصناديق السيادية للحفاظ على ثروة الدولة للأجيال القادمة ولتنويع محفظتها الاستثمارية.

أحد الأمثلة الجيدة للصندوق السيادي هو صندوق تقاعد الحكومة النرويجية ، المعروف أيضًا باسم صندوق النفط النرويجي ، وهو أحد أكبر صناديق الثروة السيادية في العالم. تأسس الصندوق في عام 1990 لاستثمار فائض الإيرادات من إنتاج النفط والغاز النرويجي ، وتبلغ قيمة الصندوق حاليًا أكثر من تريليون دولار.

مثال آخر هو جهاز أبوظبي للاستثمار (ADIA) ، أحد أكبر صناديق الثروة السيادية في العالم ، بأصول تقدر بأكثر من 800 مليار دولار. تأسس الصندوق عام 1976 لاستثمار عائدات النفط لدولة الإمارات العربية المتحدة.

بالنسبة للبنان ، أنشأت الحكومة صندوق ثروة سياديًا في عام 2010 مع هيئة البترول اللبنانية (LPA) لإدارة موارد النفط والغاز المحتملة. ومع ذلك ، وبسبب عدم الاستقرار السياسي ، لم يتمكن الصندوق من جذب الاستثمار الأجنبي أو إحراز أي تقدم كبير في التنقيب عن احتياطيات النفط والغاز وتطويرها.

بالإضافة إلى ذلك ، يواجه لبنان أزمة اقتصادية حادة منذ أواخر عام 2019 ، مما أدى إلى انهيار عملة البلاد ، والتضخم المفرط ، ونقص السلع الأساسية. كما أثرت الأزمة على قدرة الدولة على خدمة ديونها التي وصلت إلى مستويات لا يمكن تحملها ونتيجة لذلك لم تتمكن الحكومة من تمويل عملياتها الأساسية.

صندوق لقياس الأحواض

يتسم الصندوق السيادي الذي تريده البنوك بآليات عمل مختلفة. تقوم الفكرة الأساسية على جمع مجموعة من المرافق الحكومية الأساسية مثل الميناء والمطار وشركات الاتصالات والكازينو ، بالإضافة إلى بعض الأصول العقارية في صندوق الأصول ، وقدرت جمعية البنوك قيمتها بنحو 40 مليار دولار. ، على أن يديرها البنك المركزي بحيث تخصص حصيلة هذا الاستثمار للودائع المرتجعة ، مما يجنب أصحاب رؤوس الأموال أي خسارة.

جادلت البنوك بأن صندوقها المقترح يمكن استخدامه للمساعدة في دفع الودائع من المودعين الذين تأثروا بالأزمة الاقتصادية المستمرة في لبنان. لم يتمكن العديد من المودعين في البنوك اللبنانية من الوصول إلى مدخراتهم بسبب قيود رأس المال التي تفرضها البنوك.

واقترحت البنوك أنه يمكن استخدام الصندوق للاستثمار في القطاعات الإنتاجية للاقتصاد وتحقيق عوائد يمكن استخدامها بعد ذلك لسداد المودعين.

شوائب كثيرة

هناك مخاوف بشأن جدوى هذا الاقتراح ، حيث لا يزال الوضع الاقتصادي والسياسي في لبنان غير مستقر ، وليس من الواضح ما إذا كان الصندوق المقترح سيكون قادرًا على تحقيق عوائد كافية لسداد المودعين.

قد يجادل البعض بأن البنوك يجب أن تركز على تنفيذ الإصلاحات الهيكلية ، وتحمل جزء من الخسائر ، وتحسين ممارسات الحوكمة وإدارة المخاطر ، بدلاً من الاعتماد على صندوق الثروة السيادي المقترح لحل الأزمة.

لا يزال الصندوق المقترح مثيراً للجدل ، وآثاره المحتملة على الانتعاش الاقتصادي في لبنان غير واضحة.

اوجه ضعف الصندوق المصرفي؟

يمكن تلخيص نقاط ضعف الصندوق المصرفي في النقاط التالية:

انعدام الشفافية والمساءلة: ستتم إدارة الصندوق المقترح من قبل مجلس إدارة يعينه البنك المركزي والحكومة ، مما قد يثير مخاوف بشأن الشفافية والمساءلة في إدارة الصندوق.

تضارب محتمل في المصالح: نظرًا للعلاقة الوثيقة بين البنوك وبعض السياسيين ، هناك مخاوف بشأن تضارب المصالح المحتمل وما إذا كان الصندوق سيُدار بما يحقق مصلحة الدولة.

جدوى الاقتراح: ليس من الواضح ما إذا كان الصندوق المقترح يمكن أن يدر عائدات كافية لسداد المودعين أو دعم الانتعاش الاقتصادي للبلاد ، بالنظر إلى الوضع الاقتصادي والسياسي الصعب في لبنان.

باختصار ، في حين أن اقتراح البنوك اللبنانية بإنشاء صندوق استثمار مالي له مزايا محتملة ، هناك أيضًا مخاوف كبيرة بشأن شفافيته ومساءلته وقدرته على الاستمرار.

إن صندوق الثروة السيادي النموذجي ، الذي يُدار بشكل مستقل عن الحكومة والقطاع المصرفي ، من شأنه أن يوفر قدرًا أكبر من الشفافية والاستقلالية عن تضارب المصالح المحتمل. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يكون صندوق الثروة السيادي مجهزًا بشكل أفضل للقيام بالاستثمارات على أساس اعتبارات اقتصادية طويلة الأجل بدلاً من المصالح السياسية قصيرة الأجل.

يراقب صندوق النقد الدولي الوضع في لبنان عن كثب وقدّم المساعدة الفنية والمشورة السياسية للحكومة في سعيها لمعالجة الأزمة الاقتصادية في البلاد. في حين أن صندوق النقد الدولي لم يعلق على وجه التحديد على اقتراح البنوك اللبنانية بإنشاء صندوق استثمار مالي ، إلا أنه شدد على أهمية تنفيذ الإصلاحات الهيكلية وتحسين الحوكمة والشفافية في القطاع المالي في البلاد.

بشكل عام ، في حين أن صندوق النقد الدولي لم يؤيد أو يرفض على وجه التحديد اقتراح البنوك بإنشاء صندوق استثمار مالي ، فإن مشورته بشأن السياسة المالية تؤكد على الحاجة إلى إصلاحات شاملة وحوكمة شفافة وخاضعة للمساءلة لمواجهة التحديات الاقتصادية.

أخيرًا ، يمكن أن تكون صناديق الثروة السيادية أداة مفيدة للبلدان لإدارة واستثمار ثرواتها الوطنية ، لكن نجاحها يعتمد على الاستقرار السياسي والسياسات الاقتصادية السليمة والحكم الرشيد.

(إعداد: محمد طربيه ، محلل اقتصادي من زاوية عربية ومحاضر ورئيس قسم العلوم المالية والاقتصادية في جامعة رفيق الحريري في لبنان)